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Comportamiento Screeners

3 últimos meses

Este artículo es un repaso a que habría pasado con las siete carteras de un cliente, que hubiese comprado las siete primeras posiciones de cada Súper Screener, durante los tres últimos meses.

7 Screeners, 7 carteras, 7 empresas, 3 meses.

Vamos a verlo.

LAS CONDICIONES

Para hacer esto, nuestro cliente hipotético, habría ordenado las empresas dentro de los resultados del Screener por número de Ranking (de mayor a menor), y habría comprado las 7 primeras posiciones.

Una vez hecho esto, tendría que haber esperado hasta el siguiente periodo de rebalanceo* de cada Screener. Al volver a mirar los resultados, habría comparado su cartera con las 7 primeras posiciones del Screener.

En caso de que estas fueran iguales, no habría tocado nada. Si hubiesen sido diferentes, solo habría actualizado las posiciones, vendiendo las empresas que no aparecen en el Screener, y comprando las que si aparecen.

*Cada Screener tiene un periodo óptimo diferente. Se pueden consultar en: https://qtzpa.com/backtest.

CONTEXTO

El contexto de los últimos tres meses no ha sido nada fácil. El Mercado ha estado cayendo. Vientos de recesión, guerra e inflación, han asustado a los inversores y el capital huye de los Mercados.

En este escenario, hacer dinero poníendote largo en empresas es muy difícil.

Y esto es justamente para lo que sirven los Screeners de Qtzpa. Para encontrar empresas en las que invertir con las mayores probabilidades de éxito. Así que de entrada, las posibilidades parecen no estar a nuestro favor.

Pero…

¿Qué le habría pasado a nuestro cliente hipotético con cada Screener?

7 CARTERAS

DIVIDEND MASTER

  • 18 puntos más que el S&P500.
  • 10 puntos menos de Drawdown.
  • 60% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del 64%.

PRIME MOMENTUM

  • 17 puntos más que el S&P500.
  • 5 puntos menos de Drawdown.
  • 72% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del 56%.

GREAT SMALL CAPS

  • 10 puntos más que el S&P500.
  • 1 punto menos de Drawdown.
  • 25% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del 26%.

GROWTH PROGRESSION

  • 8 puntos más que el S&P500.
  • 5 puntos menos de Drawdown.
  • 25% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del 12%.

NEW HIGHS MOMENTUM

  • 4 puntos más que el S&P500.
  • 4 puntos menos de Drawdown.
  • 28% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del -4%.

SELECTED FACTOR

  • 3 puntos más que el S&P500.
  • 1 puntos más de Drawdown.
  • 42% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del -6%.

HEALTHCARE & SOFTWARE

  • 6 puntos menos que el S&P500.
  • 5 puntos más de Drawdown.
  • 31% de empresas ganadoras.
  • Retorno anualizado del -37%.

CONCLUSIONES

  • En 6 de 7 carteras, nuestro cliente hipotético estaría superando al S&P500, con menos Drawdown.
  • En 4 de 7 carteras, nuestro cliente hipotético estaría en positivo.
  • En 3 de 7 carteras, nuestro cliente hipotético tendría una rentabilidad de más de un 10% en solo tres meses.

Estos resultados, en un Mercado bajista como el actual, son casi una heroicidad.

A pesar de esto, no me sorprenden. Es más, esperaba que fuesen muy similares.

La única sorpresa es, por un lado, el buen comportamiento de Great Small Caps, y por el otro, el mal comportamiento de Healthcare & Software.

En un mercado bajista, las Small Caps es el primer sitio del que sale el dinero. Los inversores consideran este tipo de empresas más arriesgadas. Y con razón.

Healthcare & Software, el Screener que busca empresas sólidas, con el foco en el precio y crecimiento más calidad, encuentra empresas muy seguras. No esperaba que cayese tanto. Supongo que revertirá a la media en breve.

Las empresas que marcan nuevos máximos, pase lo que pase siempre hay alguna u otra, han resistido el embate bastante bien.

Igual que las que ha encontrado nuestro Screener que busca crecimiento, Growth Progression. A pesar de estar en un Mercado que ha castigado duramente las empresas Growth, ha conseguido escoger las que menos ha caído, y acabar en positivo.

Las empresas con Momentum, las que suben, nunca son una mala opción. Nunca cogerán toda la revalorización de un activo desde un punto concreto, ya que se pierden siempre el primer tramo, pero su esperanza es comprar arriba, para vender más arriba. Y la mayoría de las veces lo consiguen.

Para acabar, hay que resaltar el excelente comportamiento de las empresas que reparten dividendo. Si escoges las mejores, justamente lo que el Screener de Qtzpa hace, no solo no caen con el resto del Mercado, sino que suben mucho más.

La lógica detrás de este efecto es facilmente explicable. Los inversores, en tiempos de incertidumbre buscan el refugio de empresas sólidas que reparten dividendos, huyendo de activos considerados de más riesgo.

La paradoja de esto, es que lo conservador y seguro, en este régimen de Mercado, ofrece rendimientos muy superiores a los activos de riesgo clásicos.

La lección que se puede extraer de todo esto, es que la selección optima de activos (o estilos de inversión), cambia dependiendo del régimen de Mercado.

Si te han gustado los resultados y quieres suscribirte a nuestros Screeners, todavía puedes hacerlo.

Gracias por leernos, y un abrazo a todos.

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